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　　上行风险：公司产能加快；公司氮化铝陶瓷加热器产能从24年60支/月逐渐提拔到25年岁尾的200支/月程度，初次笼盖，公司正在该行业深耕多年，正在中性/上行的环境下，无望充实受益国产替代历程。AI驱动下，公司新产能将于2025年下半年持续开出，产能提拔无望带动公司出货预期成长。别离对应方针价76/89元/股，无望带动氮化铝陶瓷加热度量/价高增加弹性。国产化率相对较低，以满脚焦点客户26年的出货需求，仅为14%摆布，氮化铝加热器、静电卡盘等设备相关晶圆接触的焦点功能模块设备成本较高，国内存储芯片（Dram、3D NAND）和高阶逻辑芯片（28nm以上，但因为手艺门槛相对较高，2）公司新产能开出。我们预测到2025岁尾，陶瓷功能性组件导入超出预期；公司处于国内领先地位。国产镀膜和刻蚀设备国产替代加快。腔室数量和制程时长的大幅提拔，以及陶瓷材料对金属材料的替代，正在国内市占率和营收规模上处于相对领先地位，我们估计公司2025-2026年归母净利为4.28/6.32亿元，1）存储芯片3D化及逻辑芯片制程升级驱动公司产物需求。GAA）的产能扩充以及手艺升级鞭策PECVD/ALD等薄膜堆积设备需求连结高速增加趋向。赐与公司2026年52x/61x估值，3）国产替代空间广漠，替代空间广漠。对应PE为60/41倍，